HEDGING LÀ GÌ? PHẦN 3: CÁCH SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI HÀNG HÓA ĐỂ BẢO HIỂM GIÁ

Hợp đồng tương lai  là một loại tài sản phổ biến được sử dụng để  phòng ngừa rủi ro. Nói đúng ra, rủi ro đầu tư không bao giờ có thể được loại bỏ hoàn toàn, mặc dù tác động của nó có thể được giảm thiểu hoặc được chuyển tiếp. Phòng ngừa rủi ro thông qua các thỏa thuận trong tương lai giữa hai bên có từ những năm 1800. Hội đồng Thương mại Chicago đã tiêu chuẩn hóa các hợp đồng tương lai vào năm 1865 để cho phép nông dân và các đại lý buôn bán ngũ cốc và các mặt hàng khác vào các ngày giao dịch trong tương lai.

Phòng ngừa rủi ro hàng hóa

Chúng ta hãy xem xét một số ví dụ cơ bản về thị trường tương lai, cũng như triển vọng lợi nhuận và rủi ro.

Để đơn giản, chúng tôi giả định một đơn vị hàng hóa, có thể là một giạ ngô, một lít nước cam hoặc một tấn đường.  Hãy xem một người nông dân mong đợi một đơn vị đậu nành sẽ sẵn sàng để bán sau sáu tháng. Giả sử giá giao ngay hiện tại của đậu nành là 10 USD/đơn vị. Sau khi xem xét chi phí trồng trọt và lợi nhuận dự kiến, anh ấy muốn giá bán tối thiểu là 10.1 USD/đơn vị khi vụ mùa của anh ấy đã sẵn sàng. Người nông dân lo ngại rằng tình trạng dư cung hoặc các yếu tố không thể kiểm soát khác có thể dẫn đến giá giảm trong tương lai, khiến anh ta thua lỗ.

Giả sử một hợp đồng tương lai trên một đơn vị đậu nành có thời hạn sáu tháng hiện có sẵn với giá 10.1 USD. Người nông dân có thể bán hợp đồng tương lai này (bán khống) để có được sự bảo vệ cần thiết (khóa giá bán).

Cách thức hoạt động của công cụ Hedging: Từ phía Nhà sản xuất

Nếu giá đậu nành tăng lên mức 13 USD trong sáu tháng, người nông dân sẽ phải chịu khoản lỗ 2.9 USD (giá bán-giá mua = 10.1 USD-13 USD) trên hợp đồng tương lai. Anh ta sẽ có thể bán sản phẩm cây trồng thực tế của mình ở mức giá thị trường là 13 USD, điều này sẽ dẫn đến giá bán ròng là 13 USD - 2.9 USD = 10.1 USD.

Nếu giá giảm xuống còn 7.5 USD, người nông dân sẽ được hưởng lợi từ hợp đồng tương lai (10.1 USD - 7.5 USD = 2.6 USD). Anh ta sẽ bán sản phẩm trồng trọt trên thực tế của mình với giá 7.5 USD, như vậy khoản bán được trên thực tế cộng với khoản lời trên hợp đồng tương lai vẫn giúp người nông dân duy trì giá kì vọng 10.1 USD.

Trong cả 2 trường hợp, người nông dân đều có thể bảo vệ mức giá bán mong muốn của mình bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai. Sản phẩm trồng trọt thực tế được bán theo giá thị trường sẵn có, nhưng sự biến động về giá sẽ được loại bỏ bằng hợp đồng tương lai.

Phòng ngừa rủi ro không phải là không có chi phí và rủi ro. Giả sử rằng trong trường hợp đầu tiên nêu trên, giá đạt 13 USD, nhưng người nông dân không nhận hợp đồng tương lai. Anh ta sẽ được hưởng lợi nếu bán ở mức giá cao hơn là 13 USD. Vì vị thế tương lai, anh ta mất thêm 2.9 USD. Mặt khác, tình hình có thể còn tồi tệ hơn đối với anh ta trong trường hợp thứ hai, khi anh ta bán ở mức 7.5 USD. Nếu không có hợp đồng tương lai, anh ta sẽ phải chịu lỗ. Nhưng trong mọi trường hợp, anh ta có thể đạt được sự bảo vệ mong muốn mong muốn.

Cách thức hoạt động của công cụ Hedging: Từ phía Người tiêu dùng

Bây giờ giả sử một nhà sản xuất dầu đậu nành cần một đơn vị đậu nành trong thời gian sáu tháng. Anh ta lo ngại giá đậu nành có thể tăng vọt trong thời gian tới. Anh ta có thể mua hợp đồng tương lai đậu nành tương tự để khóa giá mua ở mức mong muốn là khoảng 10.1 USD.

Nếu giá đậu nành tăng lên đến 13 USD, người mua tương lai sẽ lãi 2.9 USD (giá bán-giá mua = 13 USD - 10.1 USD) trên hợp đồng tương lai. Anh ta sẽ mua lượng đậu tương cần thiết ở mức giá thị trường là 13 USD, điều này sẽ dẫn đến giá mua ròng là -13 USD + 2,90 USD = -10.1 USD (âm cho thấy dòng tiền chảy ra ròng để mua).

Nếu giá giảm xuống 7.5 USD, người mua sẽ chịu lỗ trong hợp đồng tương lai (7.5 USD - 10.1 USD = -2.6 USD). Anh ta sẽ mua đậu nành cần thiết với giá thị trường là 7.5 USD, đưa giá mua ròng của mình lên -7.5 USD - 2.6 USD = -10.1 USD.

Trong cả 2 trường hợp, nhà sản xuất dầu đậu nành đều có thể đạt được mức giá mua mong muốn bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai. Một cách hiệu quả, sản phẩm cây trồng thực tế được mua theo giá thị trường sẵn có. Sự biến động về giá được giảm thiểu bằng hợp đồng tương lai.

Quản trị rủi ro

Sử dụng cùng một hợp đồng tương lai với cùng mức giá, số lượng và thời hạn, các yêu cầu phòng ngừa rủi ro cho cả người trồng đậu nành (nhà sản xuất) và nhà sản xuất dầu đậu nành (người tiêu dùng) đều được đáp ứng. Cả hai đều có thể đảm bảo mức giá mong muốn để mua hoặc bán hàng hóa trong tương lai. Rủi ro có thể xảy ra ở bất cứ đâu nhưng đã được giảm thiểu.

Hai bên có thể cùng nhau thỏa thuận với bộ thông số đã xác định này, dẫn đến một hợp đồng sẽ được thực hiện trong tương lai (cấu thành hợp đồng kỳ hạn ). Việc trao đổi hợp đồng tương lai phù hợp với người mua hoặc người bán, cho phép xác định giá và tiêu chuẩn hóa hợp đồng đồng thời loại bỏ rủi ro vỡ nợ của bên đối tác, điều này nổi bật trong các hợp đồng kỳ hạn.

Kết luận

Với các loại tài sản mới được mở ra thông qua các sàn giao dịch địa phương, quốc gia và quốc tế, giờ đây việc phòng ngừa rủi ro có thể thực hiện được đối với mọi thứ và mọi nơi. Quyền chọn hàng hóa là một lựa chọn thay thế cho hợp đồng tương lai có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro. Cần thận trọng khi đánh giá tài sản tài chính phòng ngừa rủi ro để đảm bảo chúng đáp ứng nhu cầu của bạn. Hãy nhớ rằng những người phòng ngừa rủi ro không nên bị lôi kéo bởi lợi nhuận đầu cơ. Khi phòng ngừa rủi ro, việc cân nhắc và tập trung cẩn thận có thể đạt được kết quả mong muốn.

Theo Investopedia