Tại sao đồng yên Nhật Bản lại dao động gần mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng đô la

Đồng yên Nhật hiện đang dao động gần mức thấp nhất trong ba tháng so với đô la Mỹ, sau khi đạt mức 153,18 vào cuối ngày thứ Tư.

Trước đây, sự suy yếu của đồng yên thường được cho là do chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, vì lãi suất thấp thường gây áp lực lên tiền tệ, trong khi lãi suất cao làm tăng giá trị của chúng. Nhật Bản đã duy trì lãi suất âm trong khoảng tám năm, khiến đồng yên yếu hơn so với đồng đô la.

Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất đã thu hẹp lại. Vậy tại sao đồng yên vẫn giảm giá?

Alvin Tan, trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối châu Á tại RBC Capital Markets, cho biết đồng yên vẫn là "loại tiền tệ có lợi suất thấp nhất trong nhóm G10." G10 là tập hợp 10 loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới.

Do đó, việc nắm giữ đồng yên trong dài hạn trở nên tốn kém vì nó có mức lãi suất thấp hơn đáng kể so với các loại tiền tệ khác như euro hoặc đô la Mỹ.

"Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 tháng của đồng yên là +0,03%, trong khi đối với đô la Mỹ là 4,76%. Đó là lý do tại sao đồng yên không thể tăng giá ổn định dù Fed (hoặc ECB) có cắt giảm lãi suất. Chênh lệch lãi suất vẫn còn quá lớn khiến nhiều nhà đầu tư không muốn giữ đồng yên lâu dài."

Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ Lombard Odier, nói với CNBC rằng sự biến động gần đây của đồng yên có thể là do thị trường đang định giá lại sự trở lại của cựu tổng thống Mỹ Donald Trump, các chỉ số tăng trưởng mạnh mẽ ở Mỹ, cũng như những lo ngại về cuộc bầu cử sắp tới tại Nhật Bản.

Ông cũng cho rằng giao dịch đồng yên sẽ tiếp tục biến động trong thời gian tới do ảnh hưởng của các cuộc bầu cử ở Mỹ và Nhật Bản.

Tuy nhiên, bất kỳ sự suy yếu thêm nào của đồng yên có thể khiến các nhà chức trách Nhật Bản phải can thiệp, Lee cho biết, nhấn mạnh rằng cử tri vẫn không hài lòng với sự "rẻ bất thường" của đồng tiền này.

Alvin Tan từ RBC cho rằng tâm lý rủi ro toàn cầu cần phải suy yếu mạnh để đồng yên tăng giá, và đồng yên sẽ hưởng lợi khi biến động trên thị trường toàn cầu tăng cao vì nó được coi là loại tiền tệ trú ẩn an toàn hàng đầu.

Đồng yên thường suy yếu so với đồng đô la trong các giai đoạn tâm lý rủi ro thấp — khi lợi suất của Mỹ tăng trong khi cổ phiếu giảm — Hugh Chung, giám đốc tư vấn đầu tư tại nền tảng quản lý tài sản Endowus, cho biết trong một lần phỏng vấn với CNBC hồi đầu năm nay sau đợt biến động mạnh của đồng yên.

Lợi suất của Mỹ thực sự đang tăng, trong khi cổ phiếu sụt giảm trong vài ngày qua, dẫn đến việc đồng yên mất giá hơn 1% vào thứ Tư.

Đồng yên lần cuối được giao dịch ở mức 152,82 so với đồng đô la.

Theo CNBC